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1 为什么研究房地产周期？房地产是周期之母，十次危机九次地产为什么要研究房地产周期？答案显而易见，因为它太重要了！1.1 房地产是财富的象征、经济周期之母、金融危机的策源地、大类资产配置的核心房地产是财富的象征。从财富效应看，根据拉斯·特维德在《逃不开的经济周期》中的测算，在典型国家，房地产市值一般是年度GDP的2-3倍，是可变价格财富总量的50%，这是股市、债市、商品市场、收藏品市场等其他资产市场远远不能比拟的。以日本为例，1990年日本全部房地产市值是美国的5倍，是全球股市总市值的2倍，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。我们估算2017年中国全国房地产市值约300万亿元左右，是GDP的4倍左右，是股市市值的6倍。美国总统特朗普是房地产商，香港家族财阀多是房地产商，一度中国首富是房地产商，房地产领域长期以来超级富豪扎堆，居民家庭的主要资产之一是房子。

大约在19世纪八九十年代，美国大学之间开始互相进行体育运动的比赛，而这一风气的滥觞要追溯至那些最顶尖、最知名的学府，比如哈佛和耶鲁。这些知名学府在最早创立之时，最重要的目的是神职人员和律师，直到后来，体育运动出现了。比如在斯坦福大学和加州大学伯克利分校之间，他们会举行一年一度的，被称为“大比赛（Big Game）”足球比赛，通常在每年11月举行，在两所学校轮流进行。

自6月19日个税修订草案提交全国人大常委会审议，再到6月29日个税法修订草案全文对外公开征求意见，个税综合改革方案内容得以充分释放。21世纪经济报道记者通过采访、专家研讨会等信息获悉，各方讨论的焦点高度集中在四个方面——起征点、累进税率、专项附加扣除、综合收入是否扣除成本费用。

所以，这中间最大的漏洞就在于信任，以及滥用的信任。因为他可以保证孩子能够通过体育生的渠道进入高校，教练可以保证有这个孩子的一个位置。实际上，在之前，富人帮助孩子进入大学的“正常渠道”是通过学校的发展署捐一大笔钱，但是，问题就在于，这条后路不是板上钉钉的，发展署会向招生办公室提供一份捐赠者的名单，但是这份名单中成绩太差的人可能依然无法被录取。

日线上看黄金四阴一阳，接连失守两城，虽然最后一个交易日重回1250美元关口，但反弹力度受限并不能改变其空头之势。至于是否反转还有待确认，毕竟到目前为止还没有任何信号传递和止跌的迹象。短期内重点关注MA5/MA10分别于1255/1264美元一带阻力，下方则关注1245以及1240美元一带支撑情况。

李克强指出，中国对外开放的大门会越开越大。中国政府前不久发布了新的外商投资准入负面清单，将进一步放宽市场准入。希望欧方抓住机遇，扩大对华贸易和投资，放宽对华高技术出口限制，同时为中国企业赴欧投资创造公平、透明的良好环境。李克强介绍了刚刚结束的第七次中国—中东欧国家领导人会晤情况，指出“16+1合作”是开放、透明、包容的跨区域合作平台，是对中欧关系的有益补充。会晤决定在索非亚成立“16+1全球伙伴中心”，帮助17国企业在开展合作时更好了解欧盟相关法律法规。欢迎欧洲国家和欧盟机构同中方在中东欧积极开展第三方市场合作，实现互利共赢、多赢。